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Sabato la Cina ha dichiarato che emetterà più debito per rilanciare il mercato immobiliare, ricapitalizzare le banche e aiutare i governi locali a corto di liquidità, mentre Pechino cerca di rassicurare gli investitori sui suoi sforzi per rilanciare l’economia.

Annunciando le misure in una conferenza a Pechino, il ministro delle Finanze Lan Fon ha fornito pochi dettagli sulla dimensione del fondo, ma ha suggerito che il governo prevede ulteriori misure di stimolo per rilanciare la crescita.

“Il nostro aggiustamento anticiclico è più di quello che ho menzionato”, ha detto Lan ai giornalisti, aggiungendo che le misure sono in discussione. “Quando si tratta di aumentare il deficit e il debito da parte del governo federale, abbiamo un margine significativo.”

Tra i persistenti dubbi sulla forza della seconda economia mondiale, i mercati attendono segnali che indicano che Pechino aumenterà la spesa fiscale per sostenere i piani di stimolo monetario.

Le azioni cinesi sono scese questa settimana dopo che i pianificatori statali hanno tenuto una conferenza stampa sull’economia e non sono riusciti a fornire i dettagli di un forte sostegno fiscale.

Pechino emetterà obbligazioni affinché i governi locali possano riacquistare dagli sviluppatori e dai milioni di nuove case invendute in Cina, ha detto Lan. Il governo emetterà un’obbligazione speciale per aiutare le grandi banche a ricostituire il proprio capitale, migliorando così la capacità di prestito.

Lan ha affermato che Pechino fornirà maggiori aiuti a gruppi come studenti e persone a basso reddito.

Il ministero delle Finanze non può annunciare un ammontare specifico di stimoli fiscali aggiuntivi finché non avrà il visto approvato dal parlamento cinese, l’Assemblea nazionale del popolo. Il prossimo comitato permanente è previsto nelle prossime settimane.

Gli sforzi di stimolo del governo seguono il calo della fiducia delle famiglie e del mercato azionario sulla scia di un prolungato rallentamento del settore immobiliare e di un giro di vite del governo su settori come l’e-commerce e la finanza.

Dopo mesi di misure volte a rilanciare la domanda interna, Pechino ha improvvisamente invertito la rotta alla fine di settembre, quando la banca centrale ha lanciato il più grande stimolo monetario della Cina dai tempi della pandemia.

Le mosse, che includevano un ampio sostegno ai mercati azionari e immobiliari, hanno aumentato l’indice principale CSI 300 del 24% prima della pausa festiva di una settimana. Ma i mercati sono crollati nuovamente alla riapertura questa settimana, dopo una deludente conferenza dei pianificatori statali.

Alicia García-Herrero, capo economista dell’Asia-Pacifico presso Natixis, ha affermato che è difficile capire perché Pechino non abbia agito con maggiore forza o fornito maggiore chiarezza sui piani di spesa. “Non penso che aumenterà molto il mercato”, ha detto dopo l’intervento di Lan sabato.

Le politiche del Ministero delle Finanze sulla riduzione del debito pubblico locale e sulla stabilizzazione del mercato immobiliare sono state buone dal punto di vista macroeconomico, ma il mercato cercava di più, ha affermato Raymond Yeung, capo economista per la Grande Cina presso ANZ.

“Penso che il mercato rimarrà deluso”, ha detto Yeung. “Tutti cercano un numero, ma il ministro delle Finanze non ce lo ha dato.”

Ha detto che il ministero avrebbe potuto fornire le cifre di spesa proposte per la conferma da parte dell’NPC.

Heron Lim, economista di Moody’s Analytics, ha affermato che il salvataggio dei governi locali li aiuterebbe ad aumentare la spesa e a rilanciare l’economia.

Ma senza i numeri del pacchetto di stimoli federali, ha detto, gli investitori potrebbero “fare un passo indietro finché non saranno sicuri della direzione che sta prendendo il sostegno fiscale”.

Tuttavia, Andy Rothman, stratega degli investimenti presso Matthews Asia Fund, ha affermato che una serie di conferenze stampa tenute da pianificatori economici hanno evidenziato un “cambiamento fondamentale” nell’economia del presidente cinese Xi Jinping.

“Xi capisce che se si vuole ripristinare la fiducia tra consumatori e imprenditori, la risposta politica sarà fondamentale… ci vorrà tempo.” [but] Una svolta nell’ottimismo è possibile all’orizzonte”, ha detto Rothman.

Una delle aree più importanti della nuova spesa sarà quella di alleggerire il peso del debito dei governi locali, ha affermato Lan. Molte persone fanno molto affidamento sulla proprietà e sulle industrie correlate per il proprio reddito.

“Questa futura politica sarà una delle più importanti degli ultimi anni per affrontare i rischi di credito”, ha affermato Lan, aggiungendo che aumenterà la fiducia aiutando i governi locali a pagare gli stipendi e altre bollette.

Gli economisti stimano che la Cina dovrà spendere fino a 10 trilioni di Rmb (1,4 trilioni di dollari) in due anni per ulteriori misure di stimolo per rilanciare l’economia.